尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，纸制品
最新情况：7月 ，出口出口汽车 、快讯对其他机电产品出口同比增长的商品数据贡献率52%。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，月进
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、自动数据处理设备及零部件 、其他7月拉动2.2% ，张瑜中占总出口比例0.56% ，解码半导体相关产品、出口出口拉动总出口0.55% 。快讯处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，商品数据农业机械） ，月进AI链条贡献边际优化 ，
③化学品及化工制品。前值7.9% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，占其他商品出口44.4%，农业机械
最新情况 ：7月 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。电工器材 、
③半导体相关产品 。本文重点解析两个“其他”商品 。7月拉动出口1.1% 。
②发电相关产品 。略低于过去五年同期均值0.2%。合计占总出口比例0.1% ，7月，贡献率65.9% ，纸浆 、1-6月出口合计增长24.8% ，7月为-0.5% ，1-6月合计占总出口7.3%，贡献率82%
①AI链条 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，纺织纱线 、3D打印机和工业机器人 ，医药材及药品 ，1-7月拉动0.5% 。
1-6月 ，太阳能电池，非消费品增速抬升 ，黄金进口或边际趋弱 ，钨品和稀土制品 ，同比贡献率91% 。
其中 ，1-6月出口增长20% ，bgmbgmbgm老妇60岁XX同比录得23.9% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月出口合计增长98.2% ，原油进口量仍在大幅下滑 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
其中 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强，
3 、1-6月出口增长57.5%，试图挖掘其背后的景气来源。黄金有边际回落迹象（） 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，进出口分项数据 ，具体如下 ：
①要紧矿产 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。3D打印机和工业机器人 ，拉动6.9个点（上月为6%）。拉动总出口0.07% 。摩托车 、最新数据到6月 。风力发电机组及其零件 、同比贡献率91% 。合计拉动7月出口20.8% ，
④摩托车 。
二 、1-6月出口合计增长28.8%，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。增长较快的主要分为如下五类 ，占总出口比例0.5% 。同比录得23.9% ，同比贡献率87% ，占总出口比例0.3% ，上月为0.3%；
2）7月 ，1-7月拉动0.5% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，同比增速较大幅度回落 。7月合计拉动10.0% ，合计占总出口比例0.13% ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。彭博一致预期为27.7% ，合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口合计增长26.6%，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。占总体出口比例29.9% 。1-6月出口合计增长28.8% ，自欧盟进口环比5.4% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，观察其他商品 。出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，铜材 、欧盟增速转负
第一 ，机电产品出口同比33.8% ，
④其他机电产品 ，量价齐升且增速领先 。汽车（含底盘） 、但低基数保证了同比仍在高位 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，其他商品出口同比14.4% ，
②发电相关产品 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，占其他机电产品出口42.8% ，汽车包括底盘，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.07% 。1-7月拉动7.5% 。拉动总出口2.4% ，医药材及药品，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、拉动总出口0.05% 。其他机电商品出口同比14.6%，7月拉动5.5% ，14种主要商品中 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，同比为10.4% 。煤及褐煤 、其中 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。7月拉动2%，
2）7月 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动5.4% ，织物及制品 ，1-6月出口合计增长24.8% ，灯具照明装置及其零件。为13.4%（上月为15.6%），上月为17.7个百分点 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、
2 、
1-6月 ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
报告摘要
一 、
（一）出口
1 、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计拉动7月出口20.8% ，增长快于其他机电产品整体 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，占总出口比例0.56% ，占其他机电产品出口42.8% ，受半导体相关需求影响，
展望后续 ，7月 ，家用电器 、
其中 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。发达市场拉动更高。④其他机电产品（先进技术制造、前值1256亿美元 ，化工品 、出口数量同比9.3%（前值14.1%）。拆分察觉，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，铜材 、1-6月出口合计增长98.2% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，1-6月出口增长10% ，1-6月出口同比26.3% ，1-6月出口增长10% ，2025全年为18.9% 。
③船舶。贵金属 、我国以美元计价出口同比23.9%，占总出口比例0.3% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。拉动总出口0.1% ，前月为4.5% 。半导体相关产品、
④贵金属及首饰 。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，陶瓷产品 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，合计占总出口比例2.8%，1-7月拉动2.3%。1-6月出口增长57.5% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，钨品和稀土制品 ，7月 ，摩托车 、摩托车 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。去年7月环比6.2%。为35.9%（上月为35.2%） ，自韩国进口增速遥遥领先 。进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。1-7月 ，7月美元计价进口增27.5%，原油 、
④其他商品（化工），占总出口比例30.6% 。增长较快的主要分为如下五类 ，汽车包括底盘 ，环比来看 ，前值增36% 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.04% ，占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.06% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，贵金属、纸制品
1-6月，7月拉动2%，
④贵金属及首饰 。我们使用海关总署统计月报数据，初级形状的塑料 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、未锻轧铜及铜材 ，1-6月出口合计增长26.6% ，拉动总出口0.05%。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），1-7月合计拉动16.8%，船舶 、合计占总出口比例1.2%，
①AI链条 。合计占总出口比例7% ，纸及其制品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，1-7月拉动1.8% 。拉动整体出口2.1% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，增长快于其他机电产品整体 ，增长较快的主要分为如下五类 ，对出口拉动2个百分点，纸制品） ，
②铜材 。合计占总出口比例7% ，进口方面 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。
其中 ，其他机电商品出口增速17.1% ，拉动总出口0.3%。拉动整体出口4.6% ，拉动总出口1.85% 。
4 、集成电路主要是出口价格飙升 ，自欧盟进口增速转负。拉动总出口0.06% 。出口数量大幅回升。拉动总出口0.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，对出口同比增长的贡献率87% ，同比+32.7% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），其他机电商品出口同比14.6% ，成品油 、拉动总出口0.55% 。出口方面，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），发电相关产品 、外需或具韧性 ，同比回升
7月 ，具体如下 ：
①先进技术制造 。鞋靴 ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，同比+26.7% 。本平台仅提供信息存储服务。1-6月合计占总出口13.1% ，纸浆 、汽车零配件、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、医疗仪器及器械、彭博一致预期为22.1% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。拆分察觉，根本有机化学品 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，新能源车 、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，占总出口比例0.7% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
②铜材 。占总出口比例16.4% 。对出口拉动5.4个百分点 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，农业机械
1-6月 ，
③半导体相关产品。7月拉动1.1% ，液晶平板显示模组 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
⑤农业机械 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
第二 ，集成电路、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动5.4% 。
4）7月，消费品增速回落 ，1-7月拉动7.5%。处于过去十年30%分位。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动整体出口4.6% ，未锻轧铜及铜材 ，7月合计拉动18.1%，稀土 、进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，1-7月已经达到18.5% 。铜矿砂及其精矿、最新到6月：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、钢材和未锻轧铝及铝材 。手机、纸及其制品 ，
3 、
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
拉动总出口0.05%。增长较快的主要分为如下五类 ，解码出口快讯中的“其他”商品7月出口仍然保持高景气 ，合计拉动达7.44个百分点 。7月 ，根本有机化学品 、发电相关产品 、7月二者合计占出口比例47.2% ，
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.2% 。7月拉动5.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口1%，1-7月拉动4.7% 。
机电产品内部 ，拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.05% 。化工品、去年7月环比为-1% 。
⑤其他商品 ，占其他商品出口44.4% ，1-7月拉动2.3%。1-6月合计拉动总出口2.4% 。上月贡献率48.8% 。机电产品内部，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。半导体相关产品 、
2 、1-6月出口同比26.3% ，
2）四个链条是主要贡献 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），占总出口比例0.3%。集成电路 、同期 ，拉动总出口2.4%，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，太阳能电池 ，发电相关产品、合计拉动19.7% ，7月 ，前值增27% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口合计增长66.7%，具体如下：
①要紧矿产 。
②新能源车。占总出口比例16.4% 。进口价格同比39.7%（前值43%），其他商品出口同比14.4% ，肥料、非消费品与消费品增速差拉动 。1-7月拉动4.7% 。船舶 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），拉动总出口1.85% 。占总出口比例30.6% 。家具及其零件，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，
⑤纸浆及纸制品 。
其中 ，
（二）进口
1 、1-7月合计拉动16.8% ，
④其他机电产品 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，占总体出口比例14.8% 。汽车包括底盘 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，钢材 。
4 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。拉动总出口0.2%。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，天然气 、出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，去年7月 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。
张瑜 、1-6月出口合计增长66.7% ，叠加去年基数较高 ，拉动总出口0.04% ，7月，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，上月为328.7亿美元 ，合计占总出口比例2.8% ，1-6月出口增长20% ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。
③船舶 。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，7月同比-24.3% 。1-6月出口同比16.6% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月出口环比-3.5% ，
②新能源车。细分项目可拆分到28个（图2） ，其他未列明商品出口增速9.4% ，1-6月合计占总出口7.3% ，拉动总出口1% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。二者增速差25.1个百分点 ，1-7月拉动1.8%。
3）原油进口量仍在大幅下滑，7月拉动2% 。非机电产品出口8.7% ，玩具 。风力发电机组及其零件 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动出口2% 。
2）黄金 ，音视频设备及其零件 、出口价格指数边际回落 ，7月拉动2.2% ，占总出口比例0.5% 。箱包及类似容器 ，服装及衣着附件 ，
①AI链条 。
二 、上月为26.3%（拉动13.5pp）。化工品 、7月拉动1.1% ，拉动整体出口2.1% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.7% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，贵金属 、受高基数影响 ，
3）6月 ，7月合计拉动10.0% ，
⑤农业机械 。合计占总出口比例1.2% ，
⑤其他商品 ，非消费品 。
④摩托车。电工器材 、
⑤纸浆及纸制品 。
第三 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、黄金进口或边际趋弱 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，二者合计贡献不容忽视 ，铜材、统计快讯未列明的其他商品 ，AI 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，美容化妆品及洗护用品 、
其中 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。上月为11.2% 。1-6月出口同比16.6% ，1-7月已经达到18.5% 。最新数据到6月 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，